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Victor Manuel Isidro Luna

Keywords

Saldos de deuda, tasas de interés en el G7, países emergentes y México


by Victor Manuel Isidro Luna

19 July 2018

Estar endeudado puede resultar peligroso sobre todo si no se disfrutan de condiciones en el largo plazo para el pago. En la gráfica 1 se presenta la deuda del gobierno federal como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB) de 1800 a 2015 con datos del Fondo Monetario Internacional para los países del G7 (Alemania, Canadá, Francia, Italia, Japón, Reino Unido y los Estados Unidos). Se puede observar que, durante el período de la guerra de Inglaterra contra Francia en el siglo XVIII, años antes de la segunda guerra mundial y en la actualidad es cuando la deuda ha crecido por encima de su media. Un aspecto que ha beneficiado a los países del G7 es que cuando han estado más endeudado las tasas de interés han estado bajas

Grafica 1. Saldo de la deuda del gobierno en el G7 como por ciento del PIB y la tasa de interés en el largo plazo del RU y los EUA

Fuente: Elaboración propia con datos de Officer 2018 e IMF 2018

En cambio, los países llamados emergentes del G20 estuvieron fuertemente endeudados de 1880 hasta antes de la segunda guerra mundial. Su deuda decreció posteriormente para incrementar aceleradamente en la década de los setenta. Algo grave para este tipo de países fue que cuando empezaron a crecer las tasas de interés del período que va de 1945 a 1979 fue cuando empezaron a endeudarse y que cuando hubo un proceso de descenso de las tasas de interés de 1979 a la actualidad siguieron muy endeudados.

Grafica 2. Saldo de la deuda del gobierno de los países emergentes que pertenecen al G20 como por ciento del PIB y la tasa de interés en el largo plazo del RU y los EUA


Fuente: Elaboración propia con datos de Officer 2018 e IMF 2018

Finalmente, en la gráfica 3 se puede apreciar que la deuda de México siguió la evolución de las tasas de interés. Su deuda está muy por encima de su porcentaje histórico y que no ha aprovechado para reducir su deuda en el período de tasas de interés decrecientes.

Grafica 3. Saldo de la deuda del gobierno México como por ciento del PIB y la tasa de interés en el largo plazo del RU y los EUA


Fuente: Elaboración propia con datos de Officer 2018 e IMF 2018


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